کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
10147145 | 1646440 | 2018 | 39 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Bond covenants and institutional blockholding
ترجمه فارسی عنوان
پیمانهای اوراق قرضه و بلوک نرمافزار
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
ترجمه چکیده
ما یک رابطه مهم و مثبت بین مالکیت بلوک نهادی و تعداد معاهدات بنیادین را نشان می دهیم. این یافته ها به اندازه گیری های مختلف بلوک زدایی، مدل های رگرسیون جایگزین و ملاحظات اندوژنیک پایدار است. رابطه مثبت بین بلوک بندی و قراردادها برای سهامداران فعال و همچنین برای سهامداران کوتاه مدت قوی تر است و پیشنهاد می کند که میثاق ها از قبل برای مقابله با مناقشات انگیزشی بین سهامداران و اوراق بهادار استفاده می شود. در حالی که هر دو معاهده و مالکیت منفی با هزینه های قرض گرفتن رابطه مثبتی دارند، تعامل آنها به معنی آن است که میثاق ها افزایش هزینه های قرض گرفتن را که منجر به مالکیت بیشتر بلوک می شود، کاهش می دهد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We document a significant and positive relation between institutional block ownership and the number of bond covenants. This finding is robust to different measures of blockholding, alternative regression models, and endogeneity considerations. The positive association between blockholding and covenants is stronger for active as well as for short-term blockholders, suggesting that covenants are employed ex ante to mitigate incentive conflicts between shareholders and bondholders. While both covenants and blockholding are positively related to borrowing costs, their interaction implies that covenants attenuate the increase in borrowing costs resulting from more concentrated block ownership.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 96, November 2018, Pages 136-152
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 96, November 2018, Pages 136-152
نویسندگان
Xinde Zhang, Simiao Zhou,