Disagreement, speculation, and aggregate investment

هنگامی که سرمایه گذاران مخالف هستند، حدس و گمانی بین آنها قیمت های تعادلی در بازارهای مالی را تغییر می دهد. از آنجا که مدیران با توجه به قیمت های بازار مالی، ارزش های شرکت را به حداکثر می رسانند، اختلاف نظر باعث تغییر سیاست های سرمایه گذاری بیشتر در شرکت ها می شود. بنابراین اختلاف نظر بر سر سرمایه گذاری، مصرف و تولید تاثیر می گذارد. در یک اقتصاد تولیدی با ترجیحات بازگشتی و بلایای طبیعی، ما نشان می دهیم که اختلافات استاتیک میان سرمایه گذاران، سرمایه گذاری کل سرمایه داری را ایجاد می کند که به طور مثبت با شوک های سرمایه مرتبط است، که منجر به بی ثباتی احتمالی در کل مصرف، سرمایه گذاری و بازده سهام می شود. جهت این اثرات سازگار با واقعیت های کسب و کار است و با ویژگی های مختلف بحران مالی سال 2008.