کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی نسخه تمام متن
11007932 1840499 2018 33 صفحه PDF سفارش دهید دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The term structure of liquidity premia and the macroeconomy in Canada: A dynamic latent-factor approach
ترجمه فارسی عنوان
ساختار اصطلاح پیشامدهای نقدینگی و اقتصاد کلان در کانادا: یک رویکرد ناپایدار پویا پویا
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
سفارش ترجمه تخصصی
با تضمین قیمت و کیفیت
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This study derives the term structure of liquidity premia using the stationary vector-stochastic process for the expectation hypothesis of Campbell and Shiller (1987, 1991). The bivariate VAR model identifies liquidity premia for 12 bond yields that are mean-stationary. A state-space representation for a dynamic factor model captures three well-known latent factors for the term premium curve - level, slope, and curvature. The latent factors are able to aggregate the information from the 12 term premia to accurately identify a term premium curve that increases in maturity on average to 117 basis points. The dynamic factor estimations with macroeconomic variables capture important links from the macroeconomy to the term premium factors that indicate the term premium curve responds to higher inflation and interest rates and to higher expectations of future inflation due to excess demand. Regime-switching estimations for the variances of the latent factors stochastically divide the sample period into high- and low-variance regimes. The dynamic factor models for the two regimes indicate that the term premium curve has steepened by almost 50 basis points in the current low-variance regime relative to that in the previous high-variance regime.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 57, September 2018, Pages 164-182
نویسندگان
,
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
سفارش ترجمه تخصصی
با تضمین قیمت و کیفیت