Mutual fund performance attribution and market timing using portfolio holdings

ما یک مدل ارزیابی عملکرد جدید برای اوراق بهادار صندوق سهام پیشنهاد می دهیم. این مدل تصمیم گیری های سرمایه گذاری را بر اساس دارایی های نمونه کارها بررسی می کند و ارزش افزوده را از منابع مختلف عملکرد مانند استراتژی های برگشت گذشته، انتخاب امنیتی، زمان بندی بازار و زمان غیر فعال می سنجد. این مدل برای نمونه ای از صندوق های متقابل مورد آزمایش قرار گرفت. نتایج تجربی نشان می دهد که انتخاب امنیتی عامل اصلی تأمین بودجه است بدون در نظر گرفتن دوره نمونه و یا مدل قیمت گذاری دارایی مورد استفاده. شواهدی از توانایی زمان بندی با اهمیت کم همراه است. با این وجود تفاوت های قابل توجهی بین توانایی زمان بندی بهترین و بدترین وجوه انجام شده، به ویژه در دوره های بحران وجود دارد. تجزیه و تحلیل رابطه بین عملکرد صندوق های متقابل (و اجزای مختلف آن) و ویژگی های صندوق، ما دریافتیم که وجوه سرشماری به طور قابل توجهی کوچکتر و متمرکز تر از سایر وجوه است. در نهایت، ما همچنان پایداری عملکرد را بررسی می کنیم و در اجزای آن، شواهدی از استقامت مثبت در استراتژی های بازگشت گذشته و مهارت های برداشت را پیدا می کنیم، اگر چه این پایداری در عملکرد کلی نشان داده نمی شود.