Do macroeconomic conditions and oil prices influence corporate risk-taking?

قیمت نفت عامل اصلی مستقیم و غیر مستقیم در هزینه تولید است و به شدت بر جریانهای نقدی آینده، سرمایه گذاری و درآمد یک شرکت اثر می گذارد. گرچه مطالعات بسیاری در مورد رابطه بین قیمت نفت و عملکرد شرکت ها انجام می شود، شواهد محدودی در مورد چگونگی تاثیرات قیمت نفت بر روی ریسک پذیری شرکت ها وجود دارد. با استفاده از 190490 مشاهدۀ سالیانه شرکت که 56 کشور را پوشش می دهند و در سال های 1990 تا 2013 قرار دارند، متوجه می شویم که شرکت ها با افزایش قیمت نفت در معرض خطر هستند. با این حال، این رابطه به چشم انداز اقتصاد کلان بستگی دارد. ما نشان می دهیم که با افزایش قیمت نفت، شرکت ها (کاهش) ریسک را افزایش می دهند اگر چشم انداز اقتصاد کلان مطلوب (نامطلوب) باشد. سرانجام، بنگاه هایی که در صنایع غیر رقابتی فعالیت می کنند، افزایش ریسک را با افزایش قیمت نفت و شرایط مطلوب اقتصاد کلان افزایش می دهند. نتایج ما برای کنترل ناهمگنی نامطلوب و روش های مدل سازی جایگزین برای کنترل ماهیت توزیع داده های ما قوی است.