Banks' equity stakes and lending: Evidence from a tax reform

ما مطالعه می کنیم که چگونه سهم سهام بانک در یک شرکت قرض دهنده تحت تأثیر اعطای وام به این شرکت قرار می گیرد. همانند مقالات قبلی، ارتباط مثبتی بین سهام سهام بانک در یک شرکت قرضه و وام دادن به آن شرکت پیدا می کنیم. در حالیکه چنین همبستگی مثبت در مقیاس ممکن است به علت سهم سهام در بهره وری از اعطای وام باشد، ممکن است از طریق اندوژن نیز رانده شود. برای تمایز این دو توضیح، ما یک اصلاح مالیاتی در آلمان را مطالعه می کنیم که بانک ها را مجبور می کند سهام خود را به صورت غیر مالیاتی به فروش برسانند. پس از اصلاحات، بسیاری از بانک ها سهام خود را به فروش می رساند، اما وام دادن به شرکت ها را کاهش نمی دهد. این مشاهدات به چندین مدل مشخصات جایگزین، گروه های کنترل و پنجره های زمان برسد. یافته های ما نشان می دهد که سهام سرمایه گذاری بانک ها برای وام دهی کمتر اهمیت دارد.