کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5053308 1476510 2016 15 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The relationship between judicial efficiency and corporate cash holdings: An international study
ترجمه فارسی عنوان
رابطه بین بهره وری قضایی و نگهداری نقدی شرکت: یک مطالعه بین المللی
کلمات کلیدی
کارایی قضایی، دارایی های شرکت سهامی، هزینه های آژانس حقوق اعتباری، ترس مدیریتی از عدم ورشکستگی بانک،
ترجمه چکیده
این مطالعه رابطه بین بهره وری قضایی کشور را بررسی می کند - چگونه پرونده های اقتصادی سریع و ارزان در دادگاه این کشور مورد رسیدگی قرار می گیرند - و شرکت های سهام آن ها بیش از 43،644 شرکت در 66 کشور بین سال های 1997 تا 2012 را بررسی می کنند. سطح بالاتری از دارایی های نقدی شرکت ها. این یافته از فرضیه مدیریت ترس حمایت می کند، در حالی که مدیران بهبود کارایی قضایی را افزایش می دهند، به این دلیل که افزایش ورشکستگی و از دست دادن شغل هایشان را افزایش می دهد و به این ترس با جمع آوری پول اضافی به عنوان یک بافر در برابر ورشکستگی پاسخ می دهد. به عنوان حمایت اضافه شده به این نتیجه، متوجه می شویم که تأثیر مثبت کارایی قضایی در هزینه های نقدی بیشتر برای شرکت های خطرناک (به عنوان مثال، شرکت هایی که کوچکتر هستند، وثیقه کمتری دارند، هزینه های تحقیق و توسعه بیشتری دارند و سریعتر رشد می کنند) افزایش می یابد. نتایج همچنین نشان می دهد که تقویت حقوق بدهکار، افزایش هزینه های نقدی شرکت را افزایش می دهد، با در نظر داشتن امکان اجرای کارآمد از طریق سیستم قضایی. نتایج ما با استفاده از تکنیک های برآورد متفاوت، اندازه گیریهای جایگزین دارایی های نقدی و بهره وری قضایی، تغییر دوره نمونه و نمونه های مختلف مانند حذف کشورهای با تراکم بیشتر مشاهدات، قوی هستند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
رابطه بین بهره وری قضایی و نگهداری نقدی شرکت: یک مطالعه بین المللی
چکیده انگلیسی
This study investigates the relationship between a nation's judicial efficiency - how quickly and inexpensively business cases are handled in that nation's courts - and its corporations' cash holdings over 43,644 firms in 66 countries between 1997 and 2012. We find that improved judicial efficiency is associated with higher levels of corporate cash holdings. This finding supports the managerial-fear hypothesis, where managers consider improvements in judicial efficiency as increasing the probability of bankruptcy and loss of their jobs, responding to this fear by hoarding extra cash as a buffer against bankruptcy. As added support to this conclusion, we find that the positive impact of judicial efficiency on cash holdings further increases for riskier firms (e.g., firms that are smaller, have less collateral, have greater research and development expenditures, and are faster-growing). The results also show that strengthening creditor rights increases corporate cash holdings, subject to the availability of efficient enforcement through the judicial systems. Our results are robust when using different estimation techniques, alternative measures of cash holdings and judicial efficiency, changing the sample period, and different samples, such as excluding countries with a higher density of observations.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Economic Modelling - Volume 59, December 2016, Pages 448-462
نویسندگان
, ,