Are there periodically collapsing bubbles in the stock markets? New international evidence

قیمت سهام ممکن است برای چندین دوره یک مشکل حباب ایجاد کند، اما در بلندمدت قیمت سهام با اصول بازار تعیین می شود. این مقاله این امکان را به حساب می گیرد و بررسی می کند که حباب هایی که در دوره های مختلف فرو می روند در چهار بازار سهام بین المللی یعنی ایالات متحده، بلژیک، دانمارک و فنلاند وجود دارد. ما برای حضور حباب های سقوط دوره ای با بررسی ناپذیری بازده سود سهام بر اساس مدل تخفیف سود سهام تست می کنیم. در میان نتایج اصلی، مشخص شده است که فرضیه حباب های منطقی را نمی توان برای این بازار سهام رد کرد. علاوه بر این، شواهد تجربی به فرضیه حباب های فروپاشی دوره ای نمی رسند در صورتی که تنظیم غیر خطی و شکست ساختاری مجاز است. حضور حباب های منطقی، اما نه حباب هایی که به طور دوره ای فرو می ریزند، مطابق انتظارات عقلانی و فرضیه های بازار کارآمد است.