Understanding the common dynamics of the emerging market currencies

هدف این مطالعه دوگانه است. اولا ما بررسی می کنیم که آیا وجود یک حرکت مشترک در میان ارزهای بازارهای نوظهور وجود دارد که پس از سال 2000 رژیم نرخ ارز انعطاف پذیر را اجرا می کنند. دوم، ما بررسی می کنیم که آیا این حرکت در ارتباط با شرایط بازار مالی و اصول اقتصاد کلان در اقتصادهای نوظهور است. یافته های ما نشان می دهد که ارزهای اقتصادهای در حال ظهور دارای یک جنبش مشترک هستند که ما آن را به عنوان «شاخص نرخ ارز» نامگذاری می کنیم. ما دریافتیم که شاخص نرخ ارز را می توان به شدت به وسیله شاخص های بازار مالی توضیح داد، در حالی که پایه های اقتصاد کلان در درک این الگوی نرخ ارز مشترک نسبتا کم است. نتایج به ویژه اهمیت ریسک بدهی های دولتی، تفاوت های بازده سهام و اشتیاق ریسک را برجسته می کند. رابطه بین متغیرهای مالی و شاخص نرخ مبادله به طور قابل توجهی غیر خطی است، در حالی که نتایج به دست آمده برای اصول اقتصاد کلان هیچگونه غیر خطی را نشان نمی دهد.