Financial integration, capital market development and economic performance: Empirical evidence from Botswana

بخش قابل توجهی از ادبیات نشان می دهد که توسعه بازار مالی نقش مهمی را در رشد اقتصادی ایفا می کند، از طریق تقویت بسیج صرفه جویی، کاهش مدیریت ریسک، ترویج انتقال فن آوری و کاهش اطلاعات و هزینه های معامله. با این حال، تأثیر یکپارچگی مالی در رشد، یک موضوع تجربی بحث برانگیز باقی می ماند. این مقاله به بررسی تأثیر یکپارچگی مالی بر رشد اقتصادی در بوتسوانا در دوره 1974-2009 پرداخته است. ما ارتباط مستقیمی، قوی و آماری بین یکپارچگی مالی و رشد اقتصادی در بوتسوانا پیدا نمی کنیم. با این حال، نتایج ما نشان می دهد که یکپارچگی مالی مثبت و به طور قابل توجهی با توسعه مالی در اقتصاد بوتسوانا ارتباط دارد. اگر چه رابطه بین ادغام مالی و رشد در ابتدا، در بهترین حالت، ضعیف است، ما معتقدیم که این امر این نیست که یکپارچگی مالی رشد اقتصادی را ترویج ندهد؛ چرا که این امر می تواند به طور غیر مستقیم از طریق تقویت رشد مالی انجام دهد. بدیهی است، ما مشاهده می کنیم که کیفیت نهادی، سطح پایین هزینه های دولتی و یک محیط اقتصاد کلان پایدار، تعیین کننده های مهمی برای توسعه مالی و رشد اقتصادی طولانی مدت هستند. بنابراین، دولت بوتسوانا باید به تقویت و توسعه بازار سرمایه خود به استانداردهای بین المللی ادامه دهد تا سرمایه گذاران داخلی و خارجی را جذب و سرمایه گذاری خارجی در بخش های غیر معدن را تشویق کند. دولت باید اطمینان حاصل کند که اصلاحات مالی هماهنگ هستند، مقامات انتظامی تقویت می شوند و حقوق مالکیت برای کاهش خطرات سرمایه گذاری محافظت می شوند.