کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5054033 1476526 2014 10 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Short sale constraints, disperse pessimistic beliefs and market efficiency - Evidence from the Chinese stock market
ترجمه فارسی عنوان
محدودیت های فروش کوتاه، عقاید بدبینانه و بازده بازار را پراکنده می کند - شواهدی از بازار سهام چین
کلمات کلیدی
محدودیت فروش کوتاه، بیش از حد، باورهای پراکنده، کارایی بازار،
ترجمه چکیده
در بازار سهام چین، آژانس نظارتی لیست های واجد شرایط را در تاریخ اعلام می کند و اجازه می دهد سرمایه گذاران در تاریخ موثر کوتاه مدت فروش را به فروش برسانند. این عمل ما را قادر می سازد تا به طور مستقیم تاثیر محدودیت های فروش کوتاه مدت را بررسی کنیم. با استفاده از یک مطالعه رویداد به 511 افزونه، بین فوریه 2010 تا اوت 2013، سهام فردی به لیست اوراق بهادار واجد شرایط برای فروش کوتاه، ما متوجه می شویم که محدودیت های فروش، باعث می شود سهام فردی بیش از حد افزایش یابد و این افزایش ارزش تنها منحصرا مربوط به تحریف مرتبط با اعتقادات بدبینانه. علاوه بر این، ما مشاهده ضریب نوسان کم، ناهمواری و فرکانس شدید ارزش بازده سهام پس از محدودیت های فروش کوتاه برداشته می شود. این به معنای ظهور یک توزیع مناسب تر بازده و بهبود کارایی بازار در سطح سهام فردی است، زیرا دامنه اوراق بهادار واجد شرایط برای فروش کوتاه مدت گسترش می یابد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
محدودیت های فروش کوتاه، عقاید بدبینانه و بازده بازار را پراکنده می کند - شواهدی از بازار سهام چین
چکیده انگلیسی
In the Chinese stock market, the regulatory agency lists qualified stocks on announcement date and permits investors to sell short on the effective date, a practice that allows us to directly study the impact of short sale constraints. Applying an event study to 511 additions, between February 2010 and August 2013, of individual stocks to the list of securities qualified for short sale, we find that short sale constraints cause individual stocks to be overpriced and that such overvaluation is exclusively related to distortions associated with pessimistic beliefs. In addition, we observe lower volatility, skewness and extreme value frequency of stock returns after short sale constraints are lifted. This implies the emergence of a more appropriate distribution of returns and improved market efficiency at the individual stock level as the range of securities qualified for short selling expands.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Economic Modelling - Volume 42, October 2014, Pages 333-342
نویسندگان
, , ,