Price and liquidity puzzles of a monetary shock: Evidence from indebted African economies

پازل قیمت و نقدینگی به عنوان دو نتیجه عمده غیرقابل توجیه ناشی از شوک های پولی شناخته شده است. ما حضور خود را در یازده کشور آفریقایی مورد بررسی قرار می دهیم، با استفاده از یک مدل تعادلی غریزی به طور تصادفی ساده برای اقتصادهای کوچک دارای بدهی های کوچک. شبیه سازی های ما نشان می دهد که اکثر کشورهای آفریقایی یک پازل قیمت را گزارش می دهند در حالی که تنها سه کشور اثرات نقدینگی را نشان می دهند. در بسیاری از کشورهای نمونه، یک شوک رشد مثبت پول باعث افزایش نرخ بهره می شود، اما مصرف و خروجی در مقایسه با دیدگاه معمولی کاهش می یابد. بدهی خارجی در پاسخ به شوک رشد پول، افزایش نرخ ارز و کاهش تورم افزایش می یابد. هنگامی که نرخ پراکندگی نرخ بهره ثابت نگه داشته شود، شوکهای رشد پول از طریق کانال نرخ ارز به اقتصاد منتقل می شود. به نظر می رسد که یافته های ما نشان می دهد که سیاست پولی در آفریقا باید با تثبیت بدهی های خارجی با واکنش بیشتر به شکاف تولیدی نسبت به تورم، اولویت بندی کند.