کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5055584 1371495 2009 13 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Debt markets and corporate debt structure in an emerging market: The South African example
ترجمه فارسی عنوان
بازارهای بدهی و ساختار بدهی شرکتها در بازار در حال ظهور: مثال از آفریقای جنوبی
کلمات کلیدی
- ساختار سرمایه - ساختار بدهی - بازار در حال ظهور - بدهی خصوصی - صدور بدهی عمومی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
واژگان کلیدی
1. مقدمه
2. تاریخچه بورس اوراق قرضه آفریقای جنوبی  و کل ساختار بدهی
2.1 شرح مختصر بازار بدهی عمومی آفریقای جنوبی و ساختار سرمایه
جدول 1ب: توزیع نهادهای اقتصادی BESA (ارزش اسمی مانند 2006)
3.پیشینه تحقیق
3.1 نامتقارن بودن اطلاعات
3.1.1 تولید اطلاعات تأمین کنندگان بدهی
3.1.2 حساسیت شرکت ها به مسائل خطر اخلاقی
3.2 رتبه اعتباری و کیفیت شرکت 
3.3 کارایی مذاکرات مجدد و نقد کردن دارایی ها
3.4 هزینه های تأخیر مربوط به تأمین مالی بدهی خصوصی
3.5 میزان صلاح دید مدیریت
3.6 هزینه های انتشار بدهی عمومی
3.7 خلاصه
4. داده ها و روش
4.1 داده ها
4.2ساختار بدهی شرکت های صادرکننده
جدول 2: مقایسه سابقه شرکت های صادرکننده بدهی: 2006-1990
4.3 ویژگی های متمایزکننده شرکت های صادرکننده بدهی عمومی
4.3.1 رگرسیون لجستیک انتخاب بدهی عمومی
4.4 ریسک و اثرات ارزش گذاری انتشار بدهی عمومی
5. نتیجه گیری
جدول 3: برآورد رگرسیون احتمال انتشار بدهی عمومی برای سال های 2006-1990
پیوست
ترجمه چکیده
این اولین اقدام برای برآورد اثرات انتشار بدهی عمومی شرکتها بر ساختار بدهی، نیمرخ ریسک و ارزش گذاری شرکت ها در بازار در حال ظهور است. درمی یابیم که شرکت های خدمات مالی و مؤسسات دولتی نخستین حامیان مهم بازار بدهی عمومی سازمان یافته به شمار می روند. شرکت ها در این بازار در صورت نیاز در آن واحد از سهام، صندوق های بدهی خصوصی و بدهی عمومی استفاده می کنند. همسو با پیش بینی های نوشتجات پیرامون ساختار بدهی شرکت ها، شرکت های صادرکننده بدهی عمومی نسبت به شرکت های صادرکننده بدهی غیرعمومی بزرگتر، قدیمی تر و سودآورتر هستند و از لحاظ اطلاع رسانی ابهام کمتری دارند. علاوه بر این، شرکت های صادرکننده بدهی عمومی کاهش قابل توجهی در ریسک کلی و ریسک سیستماتیک تجربه می کنند و نسبت به شرکت های صادرکننده بدهی غیرعمومی پس از انتشار اوراق متحمل هزینه سرمایه کمتری می شوند. این یافته ها و یافته های دیگر تحقیق حاکی از آن است که تقویت بازارهای بدهی ملی می تواند اقدام مفیدی برای ایجاد بازار مالی در بازارهای در حال ظهور باشد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
بازارهای بدهی و ساختار بدهی شرکتها در بازار در حال ظهور: مثال از آفریقای جنوبی
چکیده انگلیسی
This is a first attempt at gauging the effects of corporate public debt issuance on the debt structure, risk profile and valuation of firms in an emerging market. We find that financial services firms, along with government institutions, are important early supporters of an organized public debt market. Firms in this market use equity, public debt and private debt funds simultaneously as need be. Consistent with predictions of the corporate debt structure literature, public debt-issuing firms are larger, older, more profitable, and less informational opaque than non-public debt-issuing firms. Moreover, public debt-issuing firms experience significant reductions in both overall and systematic risks, and incur lower cost of capital following issuance than non-public debt issuers. These and other findings of the study suggest deepening national debt markets can be a fruitful financial market development exercise for emerging markets.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Economic Modelling - Volume 26, Issue 6, November 2009, Pages 1215–1227