Investor heterogeneity and commonality in stock return and liquidity

در این مقاله، بررسی می شود که چگونه فعالیت های تجاری انواع مختلف سرمایه گذار مربوط به حرکات بازده و نقدینگی مشترک است. با استفاده از مجموعه داده های منحصر به فرد، بازده روزانه و نقدینگی سهام انفرادی را به اجزای تأثیرات قیمت مرتبط با معاملات سرمایه گذاران نهادی و سرمایه گذاران خرده فروشی تقسیم می کنیم. سپس تنوع هر جزء را نسبت به بازده بازار و نقدینگی بررسی می کنیم. ما نشان می دهیم که معاملات نهادی بیش از معاملات خرده فروشی به نسبت یکنواخت نقدینگی مشارکت می کنند. با این حال، معاملات خرده فروشی بیشتر به همکاری مجدد حرکت می کنند. سهم افزایشی معاملات خردهفروشی در مقایسه با متغیرهای همپیمانی بازده سهام برای شرکت هایی که دارای عدم تقارن اطلاعات هستند، بیشتر است.