کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5056332 1371625 2014 15 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Long-run and short-run determinants of sovereign bond yields in advanced economies
ترجمه فارسی عنوان
عوامل تعیین‌کننده بلند‌مدت و کوتاه‌مدت بازده‌ اوراق قرضه ممتاز دولتی در اقتصادهای پیشرفته
کلمات کلیدی
اقتصادهای پیشرفته - بازدهی اوراق قرضه دولتی - عوامل بلند مدت و کوتاه مدت - هم انباشتگی پنل - بدهی های عمومی
فهرست مطالب مقاله
چکیده
کلمات کلیدی
1.مقدمه
2.عوامل تعیین‌کننده بازده اوراق قرضه ممتاز دولتی: مرور کل مطالعات قبلی
2.1ملاحظات نظری
2.2. شواهد تجربی
2.2.1 مطالعات تک کشوری
2.2.2 مطالعات داده‌های پنل 
2.2.3 نکته‌های کلیدی
3.داده‌‌ها و روش‌شناسی تجربی
3.1روش‌شناسی تجربی
جدول 1: توصیف متغیرها و منابع آنها 
جدول 2: آمار توصیفی
3.2داده‌ها
4.نتایج برآورد
4.1مشخصه پایه 
جدول 3: آزمون‌های ریشه آزمون پنل 
4.2بررسی پایداری
جدول 4: رگرسیون‌های پایه
جدول 5، بررسی‌های پایداری
4.3آیا هزینه‌های وام‌گیری ممتاز دولتی مناطق اروپایی از«ارزش منصفانه» انحراف دارند؟
5.نتیجه‌گیری‌ها 
پی‌نوشت‌ها
ترجمه چکیده
عوامل تعیین‌کننده بازده‌ اوراق قرضه ممتاز دولتی در 22 اقتصاد پیشرفته را در سالهای 1980-2010 و با استفاده از تکنیک‌های هم‌جمعی پنل تحلیل می‌کنیم. استفاده از روش‌شناسی هم‌جمعی امکان تشخیص عوامل تعیین‌کننده بلند‌مدت (بدهی به GDP؛ رشد بالقوه) را از عوامل تعیین‌کننده کوتاه‌مدت (تورم، نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت و موارد دیگر) فراهم می‌سازد. به این نتیجه رسیده‌ایم که در بلند‌مدت، بازده اوراق قرضه دولتی تقریبا 2 امتیاز پایه در پاسخ به یک درصد افزایش در نسبت بدهی دولتی به GDP و تقریبا 45 امتیاز پایه در پاسخ به یک درصد افزایش در نرخ رشد بالقوه افزایش می‌یابد. در کوتاه‌مدت، بازده اوراق قرضه ممتاز دولتی از سطح تعیین‌شده در اصول بنیادین بلند‌مدت انحراف دارد اما تقریبا نصف انحراف در یک‌سال تعدیل می‌یابد. برآوردها در هنگام بررسی تاثیر بحران مالی جهانی بر هزینه‌های وام‌گیری ممتاز دولتی در کشورهای مناطق اروپایی نشان می‌دهند که توسعه‌ها در برابر آلمان در تعدادی از کشورهای پیرامون اروپایی فراتر از سطح تعیین شده در اصول بنیادین در پیامد‌های بعد از بحران تعیین می‌شوند، ولی تعدادی از کشورهای اروپایی شمالی از جریان‌های «امن و ایمن» بهره می‌برند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
عوامل تعیین‌کننده بلند‌مدت و کوتاه‌مدت بازده‌ اوراق قرضه ممتاز دولتی در اقتصادهای پیشرفته
چکیده انگلیسی
We analyze determinants of sovereign bond yields in 22 advanced economies over the 1980–2010 period using panel cointegration techniques. The application of the cointegration methodology allows distinguishing between long-run (debt-to-GDP ratio, potential growth) and short-run (inflation, short-term interest rates, etc.) determinants of sovereign borrowing costs. We find that in the long run, government bond yields increase by about 2 basis points in response to a 1 percentage point increase in government debt-to-GDP ratio and by about 45 basis points in response to a 1 percentage point increase in the potential growth rate. In the short run, sovereign bond yields deviate from the level determined by the long-run fundamentals, but about half of the deviation adjusts in one year. When considering the impact of the global financial crisis on sovereign borrowing costs in euro area countries, the estimations suggest that spreads against Germany in some European periphery countries exceeded the level determined by fundamentals in the aftermath of the crisis, while some North European countries have benefited from “safe-haven” flows
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Economic Systems - Volume 38, Issue 1, March 2014, Pages 100–114
نویسندگان
,