Pension saving schemes with return smoothing mechanism

در صورتی که برنامه بازنشستگی اجازه می دهد تا نوعی انتقال خطر بین نسلی را فراهم آورد، بازده بازار سرمایه سازی ممکن است. این را می توان درک کرد اگر کل دارایی های صندوق بازنشستگی به طور کامل برای حساب های صرفه جویی فرد اختصاص داده نمی شود، اما بخشی از دارایی ها به ذخیره جمعی (صندوق غیر اختصاص یافته) اختصاص داده می شود. پس از آن بازده بالای سرمایه برای تغذیه از ذخائر جمعی استفاده می شود، در حالی که بازده (و یا حتی زیان) ضعیف بازار سرمایه ضعیف می شود با برداشت از ذخایر جمعی. قراردادهای بیمه زندگی سنتی با سود (یا مشارکت) اساسا به این شکل طراحی می شوند؛ با این حال در اغلب موارد، روند صاف کردن بسیار متداول است و فرصت تصمیم گیری در مورد مدیریت فرصت طلبانه را به وجود می آورد. ما یک مدل زمانی مداوم را برای بحث در مورد دو سوال معرفی می کنیم: اولا، چه نوع مزایای، صاحبان حقوق بازنشستگی از یک مکانیزم صاف برگشت استفاده می کنند، و در مرحله دوم، چگونه باید مکانیزم هماهنگی را برای به حداکثر رساندن سود برای محافظان هدایت کرد. ما توزیع های محدودی را برای روند بازگشت نرم افزاری به ارمغان می آوریم و درباره نمایه ریسک بازگشت طرح های بازنشستگی صاف شده بحث خواهیم کرد.