کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5083076 1477793 2017 41 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Does institutional ownership influence firm performance? Evidence from China
ترجمه فارسی عنوان
آیا مالکیت نهادی عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد؟ شواهد از چین
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در دهه های اخیر، سرمایه گذاران نهادی پس از یک سری اصلاحات بازار آزاد، نقش مهمی در بازار سهام چین ایفا کرده اند. این مطالعه با استفاده از یک مدل معادلات همزمان با یک روش عمومی برآورد کننده لحاظ برای بررسی تأثیر مالکیت نهادی بر عملکرد شرکت در یک نمونه بزرگ جدید از شرکت های ثبت شده در چین از سال های 2004 تا 2014 استفاده می کند. نتایج به طور کلی نشان می دهد که مالکیت نهادی بر عملکرد شرکت تاثیر مثبت دارد و حسابداری برای مقررات زدایی، شرایط بازار همزمان و بازار سهام متفاوت است. با این وجود، تمام سرمایه گذاران نهادی نظارت فعال و بهبود عملکرد شرکت را ندارند. به طور خاص، نتایج نشان می دهد که سهامداران غیرمستقیم بدون فشار، سهامداران خارجی و بزرگ، اثرات مثبت بیشتری بر عملکرد شرکت نسبت به سهامداران واجد شرایط، داخلی و کوچک دارند. نتایج بیشتر نشان می دهد که سرمایه گذاران نهادی، با جذب تحلیلگران بیشتر و کاهش مالکیت داخلی (به دلایل دیگر)، ارزش سهام سهامداران را افزایش می دهند، و این یافته ها به یک سری از تحلیل های حساسیت پایبند هستند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
آیا مالکیت نهادی عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد؟ شواهد از چین
چکیده انگلیسی
In recent decades, institutional investors have played an increasingly important role in China's stock markets, following a series of market-liberalizing reforms. This study uses a simultaneous equations model with a generalized method of moments estimator to investigate the effects of institutional ownership on firm performance in a new large sample of Chinese listed firms from 2004 to 2014. The results generally suggest that institutional ownership positively affects firm performance and are robust to accounting for deregulation, contemporaneous market conditions, and different stock market boards. However, not all institutional investors are active monitors and improve firm performance. In particular, the results indicate that pressure-insensitive, foreign and large institutional shareholders have greater positive effects on firm performance than pressure-sensitive, domestic, and small institutional shareholders. The results further suggest that institutional investors enhance shareholder value by attracting more analysts and reducing insider ownership (among other reasons), and these findings are robust to a series of sensitivity analyses.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 49, May 2017, Pages 17-57
نویسندگان
, ,