کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5083656 1477813 2014 32 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Wavelet-based evidence of the impact of oil prices on stock returns
ترجمه فارسی عنوان
شواهد مبتنی بر موج مبنی بر تاثیر قیمت نفت بر بازده سهام
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما رابطه بین نفت و بازارهای سهام در اروپا و ایالات متحده آمریکا را در سطوح کل و سطوح مختلف با استفاده از تجزیه و تحلیل چند وضوحی موجک بررسی می کنیم. تجزیه موجک سری زمانی اصلی در توصیف رابطه قیمت نفت در مقیاس زمانی مختلف، نشان دادن انفجار و وابستگی بین قیمت نفت و سهام (مانند بحران مالی جهانی اخیر) و در تجزیه و تحلیل اثرات نفت و سرب بر روی قیمت سهام از طریق پیوستگی موجک. شواهد تجربی برای دوره ژوئن 2000 تا ژوئیه 2011 نشان می دهد که تغییرات قیمت نفت در دوره قبل از بحران در سطح کل یا بخش (به استثنای سهام شرکت های نفت و گاز) تاثیری بر بازده بازار سهام ندارد. با این وجود، در هر دو سطح، با شروع بحران مالی، شواهدی از بروز و وابستگی مثبت بین این بازار ها به دست آمد. علاوه بر این، ما هیچ شواهدی از اثرات سرب و لگاریتم در دوره قبل از بحران پیدا نکردیم و بنابراین فرضیه پایین رفتاری را رد می کنیم. از زمان آغاز بحران مالی، قیمت نفت منجر به قیمت سهام و بالعکس برای فرکانس های بالاتر می شود، در حالیکه برای فرکانس های پایین تر، قیمت نفت و قیمت سهام به صورت پیچیده ای سر و سامان می دهد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
شواهد مبتنی بر موج مبنی بر تاثیر قیمت نفت بر بازده سهام
چکیده انگلیسی
We examine the relationship between oil and stock markets in Europe and the USA at the aggregate and sectoral levels using wavelet multi-resolution analysis. Wavelet decomposition of the original time series is useful in characterizing the oil-stock price relationship at different time scales, in revealing contagion and interdependence between oil and stock prices (as in the recent global financial crisis) and in analysing oil lead and lag effects on stock prices through wavelet cross-correlation. Empirical evidence for the period June 2000 to July 2011 indicates that oil price changes had no effect on stock market returns in the pre-crisis period at either the aggregate or sectoral level (with the exception of oil and gas company stock). At both levels, however, with the onset of the financial crisis we found evidence of contagion and positive interdependence between these markets. Additionally, we found no evidence of lead and lag effects in the pre-crisis period, and so reject the underreaction hypothesis. Since the onset of the financial crisis, oil price leads stock prices and vice versa for higher frequencies, whereas for lower frequencies oil and stock prices lead each other in a complex way.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 29, January 2014, Pages 145-176
نویسندگان
, ,