کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5084415 | 1477901 | 2017 | 36 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Why do CEOs agree to the discipline of dividends?
ترجمه فارسی عنوان
چرا مدیران اجرایی با نظم سود سهام موافق هستند؟
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
در این تحقیق، شروع سود سهام به عنوان محصول عدم توازن قدرت بین سهامداران و مدیریت در شرکت های آمریکایی از سال های 2003 تا 2012 بررسی می شود. ما دریافتیم که شروع سود سهام با ساختار قوی تر حکومت (حقوق سهامداران قوی و استقلال هیئت مدیره) مطابقت دارد مدل نتیجه ما یک انگیزه واحد برای شروع سود را شناسایی نمی کنیم. شرکت های سهامی شروع به تکیه بر اشکال مختلف حکمرانی می کنند که متعلق به منافع و مالکیت مدیران اجرایی و مدیران است. شرکت هایی با صاحبان نهاد بیشتر احتمال دارد سود سهام را همزمان با جریان مدیر عامل شرکت آغاز کنند. مدیران اجرایی دوگانه هنگامی که سهم بیشتری کسب می کنند سود سهام را آغاز می کنند و هنگامی که حقوق سهامداران ضعیف است، هیئت مدیره سهام سهام سهام شخصی خود را افزایش می دهد. همچنین ما متوجه شدیم که وقتی شروع می شود به علت حکمرانی قوی تر است، آن را به طور قابل توجهی با فرصت های سرمایه گذاری شرکت مرتبط است، در حالی که برای شرکت های مدیریت ضعیف، این ارتباط مشاهده نمی شود. ما این را به عنوان مدرکی تفسیر می کنیم که تحت حاکمیت ضعیف، تصمیم به ایجاد سود سهام به واسطه اختلافات آژانس به جای سرمایه گذاری یا ملاحظات ساختاری سرمایه انگیزه است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This study investigates dividend initiation as the product of the imbalance of power between shareholders and management in U.S. firms from 2003 to 2012. We find that dividend initiation is associated with a stronger governance structure (strong shareholders' rights and board independence), in accordance with the outcome model. We do not identify a single motivation for dividend initiation. Dividend-initiating firms tend to rely on various forms of governance balanced by the interests and ownership of CEOs and directors. Firms with institutional owners are more likely to initiate dividends concurrent with the turnover of the CEO. Dual CEOs initiate dividends when they own more shares, and boards of directors initiate dividends with a higher personal ownership stake when shareholders' rights are weak. We also find that when initiation is due to stronger governance, it is significantly related to the firm's investment opportunities, while for weak governance firms, that relationship is not observed. We interpret this as evidence that, under weaker governance, the decision to initiate dividends is motivated by agency conflicts rather than investment or capital structure considerations.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 52, July 2017, Pages 38-48
Journal: International Review of Financial Analysis - Volume 52, July 2017, Pages 38-48
نویسندگان
Deborah Drummond Smith, Anita K. Pennathur, Marek R. Marciniak,