کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5087308 1478259 2014 12 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Financial constraints and corporate investment in Asian countries
ترجمه فارسی عنوان
محدودیت های مالی و سرمایه گذاری شرکت ها در کشورهای آسیایی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مطالعه نقاط ضعف تحلیلی مدل های سرمایه گذاری خطی را برطرف می کند و مدل رگرسیون گذار صاف را برای بررسی نسبت سرمایه گذاری 519 شرکت ذکر شده غیر مالی در شش کشور آسیایی طی دوره سال های 1991 تا 2004 به کار می گیرد. ما دریافتیم که حساسیت جریان سرمایه گذاری و نقدی در شرکت های کشور های نمونه متفاوت است. علاوه بر این، یافته های ما نیز نشان می دهد که حساسیت جریان سرمایه گذاری نیز از چرخه کسب و کار در این کشورها تأثیر می پذیرد. علاوه بر این، شواهد جدیدی را مشاهده می کنیم که دارایی های مادی در توضیح افزایش (کاهش) حساسیت جریان سرمایه گذاری در کشورهای آسیای جنوب شرقی و آسیای شرقی نقش مهمی دارند. این نتایج حاکی از آن است که داشتن دارایی های ملموس ظرفیت بدهی را افزایش می دهد که به نوبه خود سرمایه های کم سرمایه گذاری را کاهش می دهد. این یافته های جدید پیامدهای مهمی برای تأمین مالی و انتخاب سرمایه گذاری شرکت های کشورهای نمونه دارد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
محدودیت های مالی و سرمایه گذاری شرکت ها در کشورهای آسیایی
چکیده انگلیسی
This study overcomes the analytic shortcomings of the linear investment models and applies a Panel Smooth Transition Regression model to examine the investment ratios of 519 non-financial listed firms in six Asian countries over the period of 1991-2004. We find that investment-cash flow sensitivities vary across firms in the sample countries. Additionally, our findings also show that investment-cash flow sensitivity has also been affected by the business cycle in these countries. Furthermore, we find new evidence that tangible assets play a significant role in explaining the increase (decrease) in the investment-cash flow sensitivities for South and East Asian countries. These results imply that possession of the tangible assets increases debt capacity, which in turn reduces under-investment. These new findings have significant implications for financing and investment choices of the firms in the sample countries.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Asian Economics - Volume 33, August 2014, Pages 44-55
نویسندگان
,