کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5088008 1478293 2017 19 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Unfolded risk-return trade-offs and links to Macroeconomic Dynamics
ترجمه فارسی عنوان
رفع خطرات بازپرداخت و پیوندهایی به دینامیک اقتصاد کلان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
یک رابطه جزئی ریسک و نسبی جزئی بر اساس تجزیه بازگشتی به دست می آید تا اجازه دهد تا اثر کوتاه مدت و تغییرات زمانی مختلف بر روی بازده ریسک و بازگشت. به طور تجربی برای 12 بازار بین المللی مالی تخمین زده شده است، پیشنهاد بازده ریسک-بازگشت به طور قابل توجهی حتی پس از کنترل برای لحظات بالاتر از زمان متغیر است. علاوه بر این، آزمایش غلبه بر تصادف نشان می دهد که مدل سازی زمان بندی های متنوع، به طور قابل توجهی کاهش سطح ریسک و بازگشت تجارت را کاهش می دهد. مهمتر از همه، شواهد تجربی نشان می دهد که بازده ریسک و بازگشت در بازار های ایالات متحده، در مقایسه با مدل عادت های نظری کمپبل و کاکرین (1999)، در مقایسه با ریسک و بازگشت در اروپا و در حال ظهور بازارها بیش از یک افق 12 ماهه ظاهر می شوند، اما برای مدت کوتاهی 3 ماه، ضد سایکلی هستند. در نهایت، متغیرهای کلان اقتصاد کلان می توانند به طور قابل توجهی دینامیک تجارت و ریسک-بازگشت را توضیح دهند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
رفع خطرات بازپرداخت و پیوندهایی به دینامیک اقتصاد کلان
چکیده انگلیسی
A general partial risk-return relation is derived based on return decomposition to allowing for the effect of time-varying skewness and kurtosis on the risk-return trade-off. Empirically estimated for 12 international financial markets, the proposed risk-return trade-off is significantly positive even after controlling for time-varying higher moments. Moreover, the stochastic dominance test reveals that modeling time-varying skewness significantly lowers the level of the risk-return trade-off. More importantly, the empirical evidence shows that the risk-return trade-off is countercyclical in the U.S. markets, consistent with the theoretical habit-formation model of Campbell and Cochrane (1999), whereas the risk-return trade-offs in European and emerging markets appear to be procyclical over a 12-month horizon, but countercyclical for a shorter horizon of 3 months. Finally, common macroeconomic variables can significantly explain risk-return trade-off dynamics.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 82, September 2017, Pages 1-19
نویسندگان
,