Investor sentiment, flight-to-quality, and corporate bond comovement

ما به بررسی پویایی همبستگی باند با استفاده از نمونه های گسترده ای از اوراق قرضه شرکت های آمریکایی می پردازیم و سندی که همبستگی باند در طول زمان بسیار متفاوت است. ما این تغییرات را در ارتباطات باند به تنوع در همبستگی فاکتورهای خطر منعکس کننده رفتار متغیر زمان پرواز به کیفیت سرمایه گذاران اختصاص می دهیم. ما نشان می دهد که همبستگی فاکتورهای فاکتور زمانی افزایش می یابد که احساسات سرمایه گذاران بدتر شود، یعنی سرمایه گذاران بنیادی شرکت ها هنگامی که احساساتشان بد است، نشان می دهد که کیفیت پرواز بهتر است. بنابراین، اعتماد به نفس سرمایه گذاران منجر به رفتار پرواز به کیفیت و در نهایت همبستگی بالا می شود. در عوض، احساسات بسیار خوب می توانند همبستگی فاکتورهای خطر و همبستگی باند را منفی کنند.