Do locals know better? A comparison of the performance of local and foreign institutional investors

ما عملکرد سرمایه گذاران نهادی محلی و خارجی را با استفاده از مجموعه داده ای جامع از دارایی های سهام در 32 کشور در طول دوره 2000-2010 مقایسه می کنیم. ما متوجه می شویم که نهادهای خارجی به طور متوسط ​​به عنوان موسسات محلی عمل می کنند، اما تنها موسسات داخلی یک الگوی تجاری را مطابق با مزیت اطلاعات نشان می دهند. نتایج ما نشان می دهد که اثر مالی هوشمندانه موسسات محلی در کشورهایی که تقارن اطلاعاتی بالاتری دارند، کشورهای غیر انگلیسی زبان، کشورهائی با بازار های سهام کمتر کارآمد، حفاظت از سرمایه گذاران ضعیف و یا سطح بالای فساد ادعا می کنند. مزیت محلی در دوره های آشفتگی بازار و در سهام غیرقابل انباشت بیشتر مشهود است.