Unemployment fluctuations and the predictability of currency returns

ما بررسی می کنیم که آیا نوسانات نرخ بیکاری در مقیاس بازده بیش از حد ارز قابل پیش بینی است؟ ما می بینیم که ارزهای با رشد پایین در نرخ بیکاری قدردانی می کنند در حالی که ارزهای با رشد بیشتر در نرخ بیکاری از بین می روند. در نتیجه، یک استراتژی سرمایه گذاری که شامل سرمایه گذاری در فروش اولیه و کوتاه مدت آن است، بازده مثبت و معکوس بیش از حد را به همراه می آورد. تست های قیمت گذاری دارایی نشان می دهد که پیش بینی بودن از طریق در معرض عوامل خطر سنتی مانند ریسک سهام جهانی، ریسک نوسان جهانی ارز خارجی و ریسک ریسک رانندگی نمی شود، بلکه به جای یک ریسک بیکاری خاص است.