Understanding the impact of monetary policy announcements: The importance of language and surprises

اعلامیه های سیاست پولی تاثیر قابل توجهی در نقدینگی بازار مالی دارند. این مطالعه یک دیدگاه جدید را در مورد عوامل موثر بر این رابطه در بازار برای 10 سال آینده آگهی خزانه داری ارائه می دهد: تعجب نرخ هدف و پیچیدگی زبان بیان سیاست پولی مهم هستند. تفاوت دیدگاه ناشی از تفسیر زبان پیچیده به نظر می رسد که حجم معاملات بیشتر به رغم میزان نسبتا کم نقدینگی (رابطه منفی نقدینگی و حجم) منجر شود، در حالی که شگفتی های نرخ هدف بزرگ، فعالیت تجاری را کاهش می دهد (یک رابطه مثبت نسبت حجم نقدینگی). تغییرات پویا در طول زمان، به عنوان سیاست های غیر متعارف توسط مقامات پولی به تصویب می رسد، و معامله گران با فرکانس بالا فراگیر می شوند. بانکداران مرکزی با به حداقل رساندن شگفتی ها و صدور بیانیه هایی که آسان تر می توانند درک کنند (با احکام کوتاه تر و کلمات آشنا تر) می توانند به نقدینگی بازار کمک کنند.