Do oil futures prices predict stock returns?

در این مقاله، پیش بینی سود سهام با استفاده از مقطع قیمت های آتی نفت بررسی می شود. با توجه به تحلیل مولفه اصلی، فاکتور انحنای منحنی آتی نفت را پیش بینی می کنیم که بازده ماهانه سهام را افزایش می دهد: افزایش 1٪ در هر ماه در عامل منحنی پیش بینی می کند 0.4٪ در هر ماه کاهش در بازده شاخص بازار سهام. این الگو پیش بینی در پرتفوی صنایع غیر نفتی غالب است، اما برای پرتفوی مرتبط با نفت وجود ندارد. قدرت پیش بینی درون و بیرون از فاکتور انحنای برای سهام غیر نفتی قوی است و بسیاری از پیش بینی کننده های دیگر، از جمله قیمت نقطه نقطه نفت، بهتر عمل می کنند. قدرت پیش بینی کننده ی منحنی انحنا از توانایی آن برای پیش بینی شوک نفتی در بخش عرضه است که تنها بر روی سهام غیر نفت تاثیر می گذارد و از طریق سهام مربوط به نفت تامین می شود.