The joint cross-sectional variation of equity returns and volatilities

در این مقاله عوامل موثر بر تنوع مقادیر همزمان مقادیر بازده و ریسک نوسانات مورد بررسی قرار گرفته است. مستقل از مشخصات مدل استفاده شده، حق بیمه برآورد شده با حق بیمه بتا پیش فرض همیشه مثبت است و از لحاظ آماری از صفر متفاوت است. علاوه بر این، حق بیمه ریسک حق بیمه بیکاری بازار منفی است و از لحاظ آماری قابل توجه است. با این حال، هر دو فاکتور ریسک از لحاظ اقتصادی و با آمار متفاوت در بخش های نوسان و بازده بازار است. به طور متوسط، عوامل مشترک در هر دو بخش، 90 درصد از متغیرهای اوراق بهادار ریسک حق بیمه را تغییر می دهند، اما تنها 65 درصد از متغیرهای اوراق بهادار بازده سهام.