Insider trading, stock return volatility, and the option market's pricing of the information content of insider trading

شواهد محکمی وجود دارد که فروش داخلی خود را با نوسانات بازگشت سهام آینده مرتبط می سازد، در حالی که فروش داخلی با افزایش بی ثباتی سرمایه گذاران خارجی مواجه است. اثر مثبت فروش خالص خودی به طور قابل توجهی قوی تر از زمانی است که نوسانات در اطراف اعلام درآمد اندازه گیری می شود. ظاهرا قیمت گزینه ها محتوای اطلاعات تجارت خودی را برای نوسانات آینده به طور کامل نشان نمی دهد. به طور خاص، شواهدی وجود ندارد که اپراتورهای گزینه به طور موقت بی ثباتی ضمنی برای اثر تجاری خودی را تنظیم کنند. در نتیجه، فروش خودی خالص به طور قابل ملاحظه ای با بازده برگشتی برگشتی و بازده خنثی دلتا همراه است.