Credible reforms and stock return volatility: Evidence from privatization

در این مقاله ما بررسی می کنیم که چگونه خصوصی سازی نوسانات سهام بازده را تحت تاثیر قرار می دهد. یک خصوصی سازی معتبر اعتماد سرمایه گذاران را از طریق کاهش خطر سیاسی ایجاد می کند. به طور خاص، یک برنامه خصوصی سازی که در طول زمان حفظ می شود، اعتبار را نشان می دهد، که باعث کاهش خطر سیاسی و نوسان می شود. ما بیشتر نشان می دهیم که خصوصی سازی با نوسانات متمایز پایین تر به طور عمده در میان بازارهای توسعه یافته ارتباط دارد، در حالی که با نوسانات سیستماتیک پایین در بازارهای در حال توسعه مرتبط است. تست های اضافی نشان می دهد که کاهش حجم سهام در هنگام فروش خصوصی توسط بازار سهام از طریق فروش دارایی بیشتر است.