Pricing effects when competitors arrive: The case of discount certificates in Germany

این مقاله به بررسی نحوه تعریف گواهینامه های برجسته، همچنین گواهینامه های اصلی می پردازد، زمانی که محصولات رقابتی که ویژگی های گواهینامه های اصلی صادر می شوند، تغییر می کند. من استدلال می کنم که اثرات رقابت ممکن است به عقب بر گردند و قیمت های بیش از حد ممکن است پس از رقبای رسیدن افزایش یابد، در حالی که سرمایه گذاران خرده فروشی قادر به شناسایی پیامدهای تفاوت های ریسک اعتباری در ارزش های گواهی نیستند. با استفاده از برآوردهای اختلاف در اختلاف در نمونه های همسان، متوجه می شوم که صدور گواهینامه های مجاز بیش از حد کاهش می یابد پس از اینکه محصولات رقابتی صادر شد، اما تنها زمانی که ریسک اعتباری صادرکننده پایین تر از صادرکننده تکراری است، در حالی که افزایش اعتبار تفاوت خطر مثبت است. این یافته ها برای کنترل تقاضای سرمایه گذاران خرده فروشی به طرق مختلفی قوی است. بنابراین، مطالعه نشان می دهد که عدم وجود سرمایه گذاران خرده فروشی برای شناسایی پیامدهای ارزش گذاری ریسک اعتباری صادر کنندگان، می تواند رقابت محصول را تضعیف کند.