Stock liquidity and managerial short-termism

ما بررسی می کنیم که آیا نقدینگی سهام تضعیف می کند یا کوتاه مدت مدیریتی را کاهش می دهد. استفاده از مدیریت درآمد به عنوان یک پروکسی برای کوتاه مدت مدیریت، ما سه نتیجه عمده را ایجاد می کنیم. اولا، شرکت هایی با سهام مایع در مدیریت درآمد کمتر و تعهدی مبتنی بر واقعی قرار دارند. دوم، تأثیر نقدینگی سهام بر مدیریت درآمد، برای شرکتهایی با سطوح بالای حساس بودن هزینه مدیریت برای عملکرد تقویت می شود. سوم، رابطه مثبت بین شدت مدیریت درآمد و هزینه سرمایه سرمایه فقط برای شرکت هایی با نقدینگی سهام کم است. یافته های ما سازگار با تهدید خروج منافع طرفداران به عنوان کانال حاکمیت اصلی است که از طریق آن نقدینگی سهام، مانع از مدیریت درآمد فرصتطلبانه و کاهش کوتاه مدت مدیریتی می شود.