Protection or expropriation: Politically connected independent directors in China

این مقاله تجربی از مدیران مستقل سیاسی وابسته در میان شرکت های ذکر شده در چینی است که با استفاده از 7487 مشاهدات سالیانه شرکت سهامی شانگهای طی دوره سال های 2003-2012، تحقیق می کنند. ما بین شرکت های خصوصی تحت کنترل و شرکت های تحت کنترل دولتی را تمیز می دهیم. ما دریافتیم که تأثیر ارزش و انگیزه های انتصاب مدیران مستقل با روابط سیاسی توسط یک ساختار مالکیت شرکت شکل می گیرد. دقیق تر، شرکت های چینی که تحت کنترل شرکت های خصوصی هستند و بخش بزرگی از مدیران مستقل وابسته به سیاست دارند، به دلیل سهولت دسترسی به تامین مالی بدهی های خارجی و یارانه های بیشتر از دولت، نسبت به همتایان غیرمستقیم خود بهتر عمل می کنند. با این وجود، انتصاب مدیران مستقل وابسته به سیاست، همچنین افزایش حجم معاملات مربوط به طرف حزب کنترلی را در شرکت های تحت کنترل شرکت های ذیربط ذکر می کند. در مقابل، داشتن سیاستمداران به عنوان مدیران مستقل، به دلیل سوءاستفاده سرمایه گذاران اقلیت از طریق معاملات بیشتر وابسته و مشکلات جدی بیش از حد سرمایه گذاری، ارزش افزوده را به شرکت های تحت کنترل دولت ذکر شده، به ویژه شرکت های تحت کنترل دولت محلی نمی افزاید.