Ambiguity aversion and stock market participation: An empirical analysis

مدل های نظری انتخاب نمونه کارها که شامل ابهام هستند، پیش بینی می کنند که تمایل سرمایه گذاران به سرمایه گذاری در سهام زمانی کاهش می یابد که ابهام در بازار سهام افزایش می یابد. اگر چه این فرضیه حاصل از ادبیات نظری موجود می باشد، هیچ کار تجربی وجود ندارد که بررسی شود که آیا در داده ها پشتیبانی می شود. ما این فرضیه را آزمایش می کنیم، اندازه گیری مشارکت با استفاده از جریان صندوق سهام و ابهام با پراکندگی در پیش بینی تحلیلگران در مورد بازده کل. نتایج ما این فرضیه را تایید می کند، همانطور که نشان می دهیم کنترل عوامل دیگر که جریان ها را تحت تاثیر قرار می دهد، افزایش در ابهام با خروج از صندوق های سهام مرتبط است. علاوه بر این، با استفاده از داده ها از نظرسنجی از مصرف کنندگان مالی، ما دریافتیم که افزایش ابهام به طور قابل توجهی کاهش احتمال که خانواده به طور متوسط ​​سرمایه گذاری در سهام است.