The certification value of private debt renegotiation and the design of financial contracts: Empirical evidence from Europe

با استفاده از نمونه ای از بازپرداخت وام های بانکی توسط شرکت های اروپایی، من نشان می دهم که بازنگری مجدد قرارداد های مالی با ارزش صدور گواهینامه، در حالی که عمیقا ویژگی های قراردادی وام را در طول زمان به نفع سهامداران تغییر می دهد. من متوجه می شوم که اصلاحیه های میثاق های مالی و مقادیر وام، بازده غیرمستقیم تجمعی یک شرکت قرضه را 10 تا 15 درصد افزایش می دهد. بازخوردهای اولیه و مکرر از وام های دو جانبه با کوتاه مدت نیز حاکی از واکنش بازار سهام است. اصلاحاتی که نشاندهنده تسریع اولیه اطلاعات جدید و مثبت است، به افزایش ارزش شرکت کمک می کند.