The costs and benefits of short sale disclosure

در این مطالعه، ما بررسی تاثیر یک سیاست کلی افشای محتوا در بازار در فروش کوتاه در بورس اوراق بهادار توکیو. ما دریافتیم که فروش متوسط ​​کوتاه کمی کاهش یافته است، در حالی که استراتژی های کوتاه مدت سرمایه گذاران در پاسخ به افشا تغییر قابل توجهی داشته است. قبلا سهام کم و زیاد کوتاه شده بود و فعالیت کوتاه مدت به سهام های کوچکتر و مخاطره آمیز منتقل شد و این نشان می داد که سرمایه گذاران خرده فروشی بیشتر به فروشندگان کوتاه مدت تبدیل شده اند. فروش کوتاه تر روند تعقیب شد، قیمت ها کمتر معلوم شد، و نوسان قیمت کوتاه مدت افزایش یافت. به طور کلی، مزایای بهره وری قیمت گذاری از فروش کوتاه مدت پس از سیاست افشای اجباری کاهش یافته است.