Measuring aggregate risk: Can we robustly identify asset-price boom-bust cycles?

ما تحقیق می کنیم تا چه حد می توانیم بووم قیمت دارایی ها و بحران های بانکی را با توجه به استراتژی های شناسایی جایگزین تشخیص دهیم و ثبات آنها را ارزیابی کنیم. شواهدی وجود دارد که نشان می دهد که افزایش قیمت خانه ها بیشتر به رکود گران قیمت و یا بحران بانکی تبدیل شده است که موجب افزایش قیمت سهام می شود. با استفاده از رویکرد غیر پارامتریک و یک مدل انتخاب گسسته (منطق)، توانایی یک مجموعه گسترده ای از شاخص ها را برای قویا توضیح می دهیم. بر اساس نتایج ما، نرخ بهره واقعی بلندمدت و قیمت واقعی سهام، احتمال افزایش هزینه های مسکن را افزایش می دهد، در حالی که تولید ناخالص داخلی واقعی احتمال افزایش قیمت بنزین را افزایش می دهد. جالب توجه است که شاخص شکاف اعتباری و تولید ناخالص داخلی گاهی در ادبیات به عنوان یک مرجع کلیدی برای تنظیم بافرهای سرمایه ای ضد سایکی مطرح می شود، به نظر نمی رسد که شاخص پیشروی قوی ریسک های پر سود و بحران های بانکی باشد.