Informed trading before positive vs. negative earnings surprises

این مقاله به بررسی اینکه آیا سرمایه گذاران نهادی سودآورانه در اطراف اعلام سودهای مثبت یا منفی شگفت زده می شوند. با استفاده از داده های کره ای در طی دوره سال های 2001 تا 2010، ناهماهنگی اطلاعات قبل از پیش بینی منفی سود (شوک درآمد) در میان سرمایه گذاران بزرگتر است و حجم معاملات تنها قبل از اعلام تقاضای شوک به دلیل عدم تقارن اطلاعات شدید کاهش می یابد. ما همچنین متوجه می شویم که موسسات خود را قبل از اعلام شوک های درآمد به فروش می رسانند، در حالی که سرمایه گذاران فردی و خارجی اخبار بدی را پیش بینی نمی کنند. در نهایت، متوجه می شویم که عدم تعادل تجاری نهادی به طور مثبت در ارتباط با بازده غیر عادی پس از اعلام رویدادهای منفی است. این مطالعه ادبیات پیشین را درمورد آگاهی تجاری در مورد اعلامیه های درآمد، با مدارک و شواهدی مبنی بر اینکه مؤسسات داخلی از اطلاعات برترشان به ویژه اعلامیه های شگفت انگیز سود بهره می برند، تکمیل و گسترش می دهد.