کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5088935 | 1478334 | 2014 | 19 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Investor attention, index performance, and return predictability
ترجمه فارسی عنوان
توجه سرمایه گذاران، عملکرد شاخص و پیش بینی پذیری بازگشت
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما یک پیوند بین عملکرد شاخص های امنیتی در مقوله های سرمایه گذاری وسیع و توجه سرمایه گذاران را با توجه به احتمال جستجوی گوگل بررسی می کنیم. ما متوجه می شویم که پس از افزایش توجه، یک تغییر قابل توجه کوتاه مدت در بازده شاخص وجود دارد. برعکس، یک شوک به بازگشت منجر به تغییر در دراز مدت در توجه است. با توجه به این شواهد، ما فرض می کنیم که تغییر در بازده شاخص و یا نشانه بازگشت آن در گذشته می تواند ماهیت اطلاعاتی را که سرمایه گذاران به آن توجه می کنند، نشان دهند. بنابراین، بازدهی گذشته باید تأثیر توجه را بر بازده های آینده و نوسانات تعیین کند. در واقع، اثرات متقابل معنادار بین بازده عقب مانده و توجه را پیدا می کنیم. این نتیجه نشان می دهد که توجه می تواند پیش بینی بازده شاخص را تغییر دهد. به طور خاص، ما نشان می دهیم که افزایش توجه سرمایه گذاران، پیش بینی پذیری بازگشت را کاهش می دهد و بنابراین، کارایی بازار را بهبود می بخشد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We investigate a link between the performance of several security indexes in broad investment categories and investor attention as measured by Google search probability. We find that there is a significant short-term change in index returns following an increase in attention. Conversely, a shock to returns leads to a long-term change in attention. Given this evidence, we hypothesize that a change in index return or the sign of its return in the past can indicate the nature of the information that investors are paying attention to. Therefore, past returns should determine the impact of attention on the future returns and volatility. Indeed, we find significant interaction effects between lagged returns and attention. This result suggests that attention can alter predictability of index returns. Specifically, we demonstrate that increased investor attention diminishes return predictability and, therefore, improves market efficiency.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 41, April 2014, Pages 17-35
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 41, April 2014, Pages 17-35
نویسندگان
Nadia Vozlyublennaia,