Competition, premature trading and excess volatility

بخش قابل توجهی از تحقیقات نشان می دهد که تمام نوسانات قیمت های دارایی از نظر اخبار، دشوار است. این مقاله تلاش می کند پازل بی نظمی بیش از حد را به عنوان یک نتیجه از تعامل رقابتی بین شرکت کنندگان در بازار در حضور اطلاعات پر سر و صدایی توضیح دهد. ما یک مدل تعامل رقابتی بین شرکت کنندگان در بازار را در پاسخ به اطلاعات غیرقابل اعتبار ارائه می کنیم. مدل ما نشان می دهد که در مواجهه با فشارهای رقابتی، شرکت کنندگان در بازار متوجه می شوند که پیش از موعد در مورد اطلاعات غلط تأیید عمل می کنند. این واکنش زودرس منجر به پایین آوردن مجموع سود و نوسانات بازار اضافی در تعادل می شود. مدل ما همچنین نشان می دهد که افزایش ناگهانی در زمان بسته شدن بازار می تواند به عنوان یک نتیجه مستقیم از تجارت زود هنگام مدل سازی شود.