Monetary policy transmission in vector autoregressions: A new approach using central bank communication

در این مقاله نقش نقش بانک مرکزی در انتقال پولی را بررسی می کنیم. ما سیاست ارتباطات پولی موسسه اقتصادی سوئیس را برای سنجش موضع آتی سیاست پولی بانک مرکزی اروپا مورد استفاده قرار می دهیم. نتایج ما نشان می دهد که اولا ارتباطات تاثیری بر تورم (انتظارات) دارد که مشابه تغییرات واقعی نرخ هدف است. ارتباطات همچنین نقش قابل توجهی در انتقال سیاست پولی به تولید دارد. در نتیجه، کارهای آینده در زمینه انتقال پولی باید شامل نرخ بهره کوتاه مدت و یک شاخص ارتباطی باشد. یافته های دوم این است که مکانیزم انتقال سیاست پولی در طول بحران مالی به عنوان تاثیر کلی سیاست پولی بر تورم (انتظار) و خروجی ضعیف تر است و مدت کوتاه تر در این دوره نسبت به دوره نمونه گیری کلی تغییر کرده است.