Understanding merger incentives and outcomes in the US mutual fund industry

این مقاله انگیزه گیرندگان و اهداف در بازار ادغام را بررسی می کند. با استفاده از داده ها در مورد خرید در میان شرکت های مدیریت سرمایه گذاری متقابل از سال 1991 تا 2004، من برآورد مدل تطبیق دو طرفه بازار ادغام با هم معادلات نشان دهنده نتایج ادغام است. با توجه به تحقیقات تجربی، گرچه تمایل به دستیابی به مقیاس کافی برای جذب سرمایه گذاران، ریسک کلیدی برای ادغام است، اما ادغام برخی از ادغام ها به واسطه اهداف غیر از افزایش حداکثر ارزش سهام سهام، هدایت می شود. من متوجه می شوم که شرکت هایی که به طور بالقوه مستعد ابتلا به انگیزه های ناسازگار بین صاحبان و مدیران هستند، بیشتر از دیگران سودمند هستند، با این حال عملکرد عملیاتی بعد از ادغام به مراتب بدتر است. من همچنین میبینم که این صاحبنظران، با وجود تمایل بیشتری برای پرداختن به اهداف، به احتمال زیاد با اهداف با کیفیت بالا منطبق نیستند، به طور بالقوه به دلیل انگیزه هدف برای اجتناب از سازمانهای بد است.