Corporate leverage and the collateral channel

ما بررسی می کنیم که آیا و یا چگونه اهرم شرکتی به ساختار دارایی های شرکت بستگی دارد. بر اساس یک مجموعه داده های پانل بزرگ شرکت های آمریکایی از سال های 1990 تا 2010، ما نشان می دهیم که دارایی ها، کارخانه ها و تجهیزات رانندگان مهم کانال وثیقه هستند، در حالیکه موجودی ها و بدهی ها کمتر اهمیت دارند. کانال وثیقه برای شرکت هایی که باید به بانک ها و اعتباردهندگان تجاری برای افزایش مالیات بدهی متکی باشند، بیشتر است، اما پس از شروع بحران مالی، این شرکت ها ضعیف تر شده اند. مطالعه ما شواهد جدیدی را در مورد اهمیت مقطعی و متفاوت زمانه کانال وثیقه برای اهرم های شرکتی ارائه می دهد.