The wisdom of crowds: Mutual fund investors' aggregate asset allocation decisions

ما دریافتیم که تصمیمات تخصیص دارایی کل سرمایه گذاران صندوق های سرمایه گذاری ایالات متحده به شرایط اقتصادی بستگی دارد. هر دو پیش بینی شده رکود اقتصادی و دوره های آشفتگی سرب سرمایه گذاران به جریان مستقیم از صندوق های سرمایه گذاری خطرناک و به سمت صندوق های پول کمتر بازار ریسک. این الگوها برای سرمایه گذاران در هزینه های کم هزینه و درآمد پایین نسبت به سرمایه گذاران در هزینه های بالا و بودجه بالا، با توجه به سرمایه گذاران پیچیده که حساس تر به شرایط در حال تغییر هستند، قوی تر است. با توجه به استراتژی خرید و نگهداری، این استراتژی های تخصیص دارایی، خطر را کاهش می دهند بدون کاهش خط مشی بازده ریسک. شواهد ما نشان می دهد که سرمایه گذاران فردی که اغلب به عنوان معترضان سر و صدا رد می شوند، به طور کلی در هنگام تعیین مخارج دارایی، به سیگنال های اقتصادی واکنش نشان می دهند.