کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5089554 1375596 2013 13 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Does the forward premium puzzle disappear over the horizon?
ترجمه فارسی عنوان
آیا پازل حق بیمه رو به جلو در افق ناپدید می شود؟
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله اولین مطالعه جامع از تأثیر افق در آزمون فرضیه بی قید و شرط پیش بینی را ارائه می دهد. این برآوردهای فاما را با استفاده از داده های افقی 1 ماهه تا 10 ساله برای پنج جفت ارز اصلی دلار آمریکا که قبل از بحران 1980-2006 به شدت معامله شده اند، مورد استفاده قرار می دهد. در مقایسه با مطالعات موجود، به طور کامل با مشکلات اقتصادسنجی رگرسیون های افقی بلند با استفاده از یک بوت استرپ نوین هماهنگ و هماهنگ سازگار با ریشه های جدید روبرو می شود. نتایج رگرسیون اثرات افقی روشن را تأیید می کند که ضریب شیب یک وحدت را نزدیک می کند به این ترتیب که بلوغ قرارداد رو به جلو ادامه می یابد. پازل در تمام دوران 3 ساله و فراتر از آن برای تمام ارزها ناپدید می شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
آیا پازل حق بیمه رو به جلو در افق ناپدید می شود؟
چکیده انگلیسی
This paper provides the first comprehensive study of the horizon effect in tests of the forward rate unbiasedness hypothesis. It estimates Fama regressions employing 1-month through to 10-year horizon data for the five most heavily traded US dollar currency pairs pre-crisis 1980-2006. In contrast with extant studies, it fully deals with the econometric problems of long horizon regressions by means of a novel heteroskedastic- and autocorrelation-consistent bootstrap. The regression results confirm a clear horizon effect in that the slope coefficient approaches unity as the forward contract maturity is extended. The puzzle disappears at the 3-year horizon and beyond for all currencies.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 37, Issue 9, September 2013, Pages 3681-3693
نویسندگان
, , ,