Investor protection and corporate control

ما استدلال می کنیم که حفاظت از سرمایه گذاران اهمیت نسبی بهره وری و مقیاس را به عنوان رانندگان انتقال کنترل شرکت تغییر می دهد. با استفاده از نمونه های بزرگی از شرکت های اروپایی متوجه می شویم که انتقال های کنترل با افزایش سودآوری همراه است و با افزایش اندازه در مقایسه با حمایت های سرمایه گذار، قوی تر است. این نشان می دهد که بهبود بهره وری به عنوان یک راننده خرید در هنگام محافظت از سرمایه گذاران بسیار مهم است و کاهش محدودیت های مالی و یا ایجاد امپراتوری زمانی مهم است که حفاظت از سرمایه گذاران ضعیف باشد. شواهد ما منطبق با این ایده است که حفاظت از سرمایه گذاران با استفاده از دارایی های شرکت های تولیدی، بیشتر سودمند است.