The impact of interest rates on firms' financing policies

این مطالعه به بررسی اینکه آیا سیاست های تامین مالی شرکت های صنعتی ایالات متحده در طول 40 سال گذشته هزینه های قرض گرفتن را به خود اختصاص داده است. نتایج نشان می دهد که اثر صفر یا کمی منفی است. حتی در مورد دوم، نتایج اقتصادی از نظر اقتصادی ناچیز است. به طور کلی، یافته های ما نشان می دهد که شرکت ها ساختار سرمایه خود را براساس نرخ بهره تنظیم نمی کنند، مگر اینکه شرکت های بازرگانی انتظار داشته باشند که رشد واقعی تولید ناخالص داخلی منفی باشد. با استفاده از مدل تعادل جزئی پویا، ما نشان می دهیم که هزینه های تنظیم نسبتا بالا اهرم قادر به توضیح رابطه منفی ضعیف بین نرخ های بهره و اهرم شرکت می باشند. نتایج ما نیز با این دیدگاه سازگار است که شرکت ها نسبت بدهی نسبت به دارایی نسبت به میزان بدهی را هدف قرار می دهند.