Takeover law to protect shareholders: Increasing efficiency or merely redistributing gains?

ما شاخص قانون پذیرش پویایی را با استفاده از داده های دستی جمع آوری شده در مورد مقررات قانونی ساختیم و تجربی به بررسی تأثیر قانون جذب برای محافظت از سهامداران در سرمایه ثروت سهامداران و اهداف در یک محیط چند کشور پرداختیم. ما متوجه می شویم که قانون جذب قاعده بیشتر باعث افزایش سود ثروت به سهامداران پیشنهاد دهنده و هدف شرکت می شود، که نشان می دهد که حمایت قوی سهامداران در روند پیشنهاد بازپرداخت، باعث افزایش کارایی بازار جذب می شود. در مقایسه با فرضیه ما، نتایج نشان می دهد که قانون جذب هر چه سخت تر برای داوطلبان آسیب ندیده است. تاثیر آن بر بازدهی اعلامیه هدف، به طور قابل توجهی مثبت و اقتصادی است. یافته های ما در مورد مقررات فردی نشان می دهد که قوانین پیشنهاد اجباری و افشای مالکیت، منافع هم افزایی را در جذب بیشتر افزایش می دهند، در حالی که قیمت عادلانه قیمت و حقوق فشرده می تواند آنها را کاهش دهد. نتایج بیشتر نشان می دهد که مقررات خرید شدیدتر، رقابت را در بازار برای کنترل شرکت افزایش می دهد و زمان را برای تکمیل موفقیت آمیز پیشنهاد خرید، کاهش می دهد که این امر افزایش سود ترکیبی افزایش یافته را تحت مقررات جذب شدیدتر می کند.