کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5093133 1478434 2017 57 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Uncertainty and firm dividend policy-A natural experiment
ترجمه فارسی عنوان
عدم اطمینان و سیاست تقسیم سود سهام - آزمایش طبیعی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما بررسی می کنیم که چگونه شرکت ها به عدم اطمینان در مورد تغییرات سیاست مالیاتی ایالات متحده پاسخ می دهند، یعنی افزایش نرخ مالیات بر سطح فردی که در تاریخ 1 ژانویه 2011 و 1 ژانویه 2013 اعمال می شود، ارائه می شود. شواهدی وجود دارد که شرکت ها زمان عدم اطمینان را در محیط مالیاتی و تجدید نظر سیاست تقسیم سود به افزایش مالیات مورد انتظار. ما دریافتیم که شرکت ها احتمالا سود سهام خود را آغاز می کنند و یا افزایش سود سهام خود را یک سال قبل از افزایش مالیات مورد انتظار افزایش می دهند. علاوه بر این، در سال 2012 زمانی که عدم تغییرات مالیات سود تقسیمات کمتر از سال 2010 است، شرکت ها احتمالا سهام سود خود را به طور منظم شروع می کنند، اما احتمال بیشتری برای ایجاد سود سهام خاص وجود دارد. نتایج نشان می دهد که شرکت هایی که با عدم قطعیت مالیات کمتر مواجه هستند، تعهدات درازمدت را در پرداخت های منظم سود تقسیم می کنند، اما احتمال بیشتری برای بهره مند شدن از مزایای مالیات پایین در آخرین لحظه با انتشار سود سهام خاص دارند. علاوه بر این، پاسخ به کاهش احتمالی کاهش مالیات در شرکت هایی با سطوح بالای مالیه تحت تأثیر مالی تأثیر می گذارد و از این استدلال می کند که در مواجهه با عدم اطمینان سیاست، شرکت ها به سبب بدترین شرایط از نظر سهامداران آماده می شوند که در این مورد افزایش مالیات است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش مقاله
عدم اطمینان و سیاست تقسیم سود سهام - آزمایش طبیعی
چکیده انگلیسی
We examine how firms respond to uncertainty around U.S. tax policy changes, namely the individual level tax rate increases set to take effect on January 1, 2011 and January 1, 2013. We provide evidence that firms time the uncertainty in the tax environment and revise their dividend policy to an expected tax increase. We find that firms are likely to initiate their dividends or intensively increase their existing dividend amount one year before the expected tax increase. In addition, in 2012 when there is much less uncertainty on dividend tax changes than in 2010, firms are less likely to initiate a regular dividend but are more likely to initiate special dividends. The results suggest that firms facing less tax uncertainty are less likely to make long-term commitments on regular dividend payments but are more likely to take advantage of the last-minute low tax benefits by issuing special dividends. Furthermore, the response to the possible elimination of a tax cut was strongest in firms with high levels of tax-affected ownership, supporting the argument that when facing policy uncertainty, firms behave to prepare for the worst scenarios from the viewpoint of the shareholders, which in this case is a tax increase.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 42, February 2017, Pages 179-197
نویسندگان
, , , ,