کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5093144 1478434 2017 59 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
State capitalism's global reach: Evidence from foreign acquisitions by state-owned companies
ترجمه فارسی عنوان
دسترسی جهانی به سرمایه داری دولتی: شواهد حاصل از خرید های خارجی توسط شرکت های دولتی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما انگیزه ها و عواقب 4759 خرید بین المللی را که 593 میلیارد دلار از فعالیت های کل را به دست می گیریم و توسط گیرندگان تحت کنترل دولت در سالهای 1990 تا 2008 هدایت می شود، بررسی می کنیم. دریافت کنندگان دولتی بیشتر از شرکت های شرکت کننده از کشورهای مستقل با بالاتر سطوح ذخایر ارز خارجی و برنامه های فعال سازی داخلی فعال تر هستند و بیشتر احتمال دارد که اهداف را در کشورهای با بخش های بزرگتر منابع طبیعی و همچنین پتانسیل بیشتری برای تنوع ساختارهای صنعتی خود داشته باشند. هنگامی که ما برای انطباق بالقوه تطبیق هدف تلقی می شود که از یک معامله دولتی با چنین مشاهدات و یا دیگر خصوصیات ناشناخته مرتبط است، حساب می کنیم، ما متوجه می شویم که معاملات دولتی با بازده اعلامیه های بالاتر برای شرکت های هدف مرتبط است، احتمال بیشتری درگیر شدن در یک کنترل کامل (100٪) معامله، و هیچ احتمال بیشتر از معامله شکست و یا عقب نشینی در مقایسه با معاملات شرکت. مفاد سیاست، به ویژه در شرایطی که تغییرات نظارتی اخیر در ایالات متحده و کشورهای دیگر مورد توجه قرار گرفته است، به دنبال محدود کردن جذب خارجی توسط اشخاص تحت کنترل دولت هستند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش مقاله
دسترسی جهانی به سرمایه داری دولتی: شواهد حاصل از خرید های خارجی توسط شرکت های دولتی
چکیده انگلیسی
We examine the motives for and consequences of 4759 cross-border acquisitions constituting $593 billion of total activity that were led by government-controlled acquirers over the period from 1990 to 2008. Government acquirers are more likely than corporate acquirers to come from autocratic countries with higher levels of foreign currency reserves and more active domestic acquisitions programs, and they are more likely to pursue targets in countries with larger natural resource sectors and more potential to diversify their own industrial structures. When we account for the potential endogeneity of bidder-target matching that arises from a government deal being correlated with such observable or other unobserved characteristics, we find government deals are associated with higher announcement returns for the target firms, a higher probability of engaging in a complete control (100%) transaction, and no higher likelihood of deal failure or withdrawal compared to corporate deals. Policy implications are discussed, especially in light of recent regulatory changes in the U.S. and other countries that seek to restrict foreign acquisitions by government-controlled entities.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 42, February 2017, Pages 367-391
نویسندگان
, ,