Board hierarchy, independent directors, and firm value: Evidence from China

در حالی که شرکت های آمریکایی اغلب هیئت مدیره خود را بر اساس حروف الفبا فهرست می کنند، این مورد برای شرکت های چینی نیست، اکثر آنها مدیران مستقل خود را در لیست خود قرار داده اند. ما ترتیب لیستی مدیران چینی را به عنوان سلسله مراتب هیئت مدیره تفسیر می کنیم، که منعکس کننده تخصیص توان در هیئت مدیره است. بر اساس شواهد موجود، که مدیران مستقل به ارزش شرکت پایبند هستند و افراد توانمند تاثیر بیشتری در تصمیم گیری گروهی دارند، ما انتظار داریم رتبه بندی مستقل مدیران با ارزش های شرکت ارتباط مثبت داشته باشد و مدارکی را با این پیش بینی سازگار سازد. در تحلیل های تکمیلی ما مکانیزایی را بررسی می کنیم که از طریق آن مدیران مستقل توانمند ارزش افزوده را افزایش می دهند. ما دریافتیم که مدیران مستقل که بالاترین رتبه را دارند، احتمال بیشتری نسبت به مدیریت، خصوصا در مورد مسائل مربوط به گزارشگری مالی، رای خواهند داد. علاوه بر این، رتبه بندی مستقل ارشد بالاتر با مدیریت درآمد کمتر ارتباط دارد. مطالعه ما نشان می دهد که توانمند سازی مدیران مستقل، ارزش شرکت را افزایش می دهد.